Le terme effraie la plupart des investisseurs. Un marché baissier, aussi appelé « bear market », désigne la baisse prolongée du cours d’un actif ou d’une classe d’actifs sur une période donnée.
Le terme « bear », qui signifie ours, provient de la culture financière de Wall Street, où un taureau et un ours s’affrontent. Le taureau représente le « bull market », l’inverse du bear market, soit un marché haussier.
Un bear market est donc une période de chute des cours, de diminution prolongée des prix. Ce terme est propre aux marchés, comme son nom l’indique, on ne l’applique donc pas aux biens de consommation.
Dans le secteur des cryptomonnaies, réputé pour sa volatilité et ses mouvements brusques, les marchés baissiers déclenchent l’hystérie et la panique à chaque occurence. Ils font pourtant partie du cycle de vie normale d’un marché. Nous verrons dans cet article que comprendre cette condition de marché permet de se prémunir de pertes, voire même d’en profiter.
C’est quoi un Bear Market Crypto ?
Un Bear Market Crypto correspond à une période durant laquelle le cours des cryptomonnaies va baisser de manière prolongée et conséquente. Il s’agit donc de la situation inverse du bull market, que nous avons expliqué dans un autre article.
Ces périodes ont tendance à renforcer les stéréotypes négatifs envers les cryptomonnaies et la technologie blockchain de manière générale. Lorsque d’innombrables investisseurs se font piéger et pleurent leurs pertes, la Schadenfreude s’installe parmi les détracteurs des cryptomonnaies.
Néanmoins, pour un investisseur avisé et conscient des cycles du marché, un bear market crypto n’est pas une fatalité. Comme toujours dans le domaine des cryptomonnaies, s’informer et étudier le sujet est primordial pour tirer un résultat positif de ses investissements.
Voyons ensemble deux exemples de bear market et ce qui les a caractérisé.
2018 — la gueule de bois après l’euphorie
En 2017, le grand public entend parler des cryptomonnaies pour la première fois de la voix des principaux médias. Un engouement s’ensuit et un bull market débute. Le cours du Bitcoin est multiplié par 20 en l’espace de quelques mois. Le cours de l’Ether est multiplié par 100 au cours de l’année. Des performances ahurissantes, qui colleront durablement l’étiquette de schéma de Ponzi aux cryptomonnaies.
Au début de l’année 2018, la fête se termine. Le cours de toutes les cryptomonnaies amorce une descente vertigineuse. Pour les très nombreux nouveaux investisseurs qui venaient seulement d’investir et de compter leurs profits, c’est la douche froide. Piégés par leur avarice, presque tous ont vu leurs gains fondre ou disparaître complètement.
Qu’est-ce qui a causé ce crash du marché des cryptos ? Il s’agit d’un mouvement de panique, catalysé par plusieurs facteurs aggravants. L’arrivée massive de nouveaux investisseurs dans les cryptos a conduit à l’émergence d’une bulle spéculative. La plupart de ces investisseurs n’avaient aucune idée de ce qu’est une cryptomonnaie.
Cette hausse brutale a inspiré bien des petits malins à vouloir en profiter. Le marché a ainsi vu apparaître une quantité industrielle de nouvelles cryptomonnaies, pour la quasi-totalité complètement inutiles. Ce que l’on qualifiera volontiers d’arnaque reposait sur le schéma suivant : une nouvelle cryptomonnaie était promue sur les réseaux sociaux, accompagnée de grandes promesses. Puis la crypto était lancée sur le marché par le biais d’une offre initiale, appelée ICO pour « Initial Coin Offering ».
Les investisseurs se précipitaient pour acheter, le cours montait, les initiateurs du projet vendaient les nombreuses cryptos qu’ils s’étaient attribués et se retrouvaient avec un immense profit. Pendant ce temps, les clients se retrouvaient avec une énième crypto sans valeur, que les développeurs allaient bien sûr abandonner.
Cette tendance malicieuse a contribué, avec le hack de plusieurs plateformes de trading, à faire perdre confiance au marché. Une fois la descente amorcée, les investisseurs ont commencé à paniquer, ne souhait pas aggraver leurs pertes. Il y eut donc un dérèglement de l’offre et de la demande, l’offre devenant subitement bien plus importante que la demande, ce qui conduit à un effondrement des cours pendant plus d’un an.
2022 — folie des NFTs et crises mondiales
Le bear market de 2022 reprend plus ou moins les mêmes ingrédients que celui de 2018, avec l’addition d’une composante économique et politique.
Pour replacer le contexte, il faut revenir à l’année 2020 et la pandémie de coronavirus. La plupart des habitants de la planète se retrouvent confinés chez eux, les magasins et entreprises ferment, les gens s’ennuient et ne peuvent plus consommer.
Cela a deux effets : la consommation freine drastiquement et les gouvernements et banques centrales sont amenés à secourir l’économie en imprimant une quantité phénoménale d’argent. Nous nous retrouvons donc avec un marché qui dispose d’un excédent d’argent à dépenser.
Sans surprise, c’est vers la gamme d’actifs la plus volatile, la plus porteuse de gains potentiels, que les investisseurs se sont tournés. Nous observons en 2021 le plus grand bull market crypto que nous ayions connu.
De manière presque identique à la folie des ICO en 2017, nous voyons arriver une nouvelle tendance : celle des NFTs. Un NFT, ou jeton non fongible, est un type de cryptomonnaie, à la fois unique (non fongible, car différente de toutes les autres) et dont l’utilité est de lier une personne (via son wallet crypto) à un objet réel ou numérique.
Comparé à un renouvellement du marché de l’art, une quantité industrielle de NFT comportant de simples images se retrouve sur le marché. Des images objectivement laides s’échangent à des sommes pouvant atteindre des dizaines de millions de dollars.
Encore une fois, l’appât du gain attire de nombreux petits malins et le marché se retrouve innondé par une quantité innombrable de NFT, de copies de NFT, d’images en tout genre n’ayant pour seul intérêt notable que d’être incontestables en termes de propriété.
Comme en 2018, la confiance s’écroule et les cours commencent à chuter. Pire : un certain nombre d’événements économiques et géopolitiques destabilisent les marchés : la bourse s’effondre, la Russie envahit l’Ukraine, le prix de l’énergie décolle, etc. Le résultat est à nouveau un doute important vis-à-vis des cryptomonnaies et un mouvement de panique entraînant une chute durable.
Chute exacerbée quelques mois plus tard par un effet domino : la dévaluation des cryptomonnaies a fragilisé une cryptomonnaie dont le cours était censé être indexé à celui du dollar : le TerraUSD. Ce débasement fit perdre toute confiance dans le projet, et son collatéral, la cryptomonnaie Luna, est passé de $80 à une fraction de centime en quelques jours.
En s’effondrant ainsi, Luna a tiré l’ensemble des cryptomonnaies vers le bas. Le cours de cryptomonnaies s’étant réduit à peau de chagrin, les dépôts clients de certaines plateformes dites de finance décentralisée (dont elles n’avaient que le nom) telles que Celsius, Voyager et 3 Arrows Capital, ne couvraient plus les avoirs de leurs clients.
Si 10 amis me confient 10€ pour acheter une crypto à 100€, et que le cours de cette crypto descend à 50€, je ne peux plus les rembourser.
C’est donc une suite de défauts et un nouveau cataclysme qui entraîna la perte pure et dure des dépôts de nombreux investisseurs.
Au jour de la rédaction de cet article, le marche ne s’en est pas encore relevé.
Reconnaitre le début et la fin d’un Bear Market ?
Les dynamiques de marché sont cycliques, par conséquent il est tout à fait naturel d’observer un bear market sur le marché des cryptomonnaies.
Personne ne peut prédire avec exactitude le début ou la fin d’un bear market. Beaucoup essaient, ou prétendent le pouvoir, et tous se trompent 99% du temps.
Généralement, le début d’un bear market intervient lors de la bascule entre un pic d’optimisme et un début de méfiance de la part du marché. D’énormes gains sont réalisés, les médias parlent volontiers de bulle spéculative. Des prévisions de croissance grotesques sont partagées en masse : peu se doutent que le marché risque de se retourner.
En même temps, certains doutes commencent à être émis. Ils sont peu relayés, ignorés. Mais il s’agit du canari dans la mine. Prêter attention aux signaux émis par le marché, à sa psychologie, est le seul moyen d’anticiper un renversement et le début d’un bear market.
De la même manière, un marché baissier tend à se finir lorsque le calme est revenu : que les cryptomonnaies sortent du réticule des médias et que l’avis populaire est que « c’est fini et ça ne reviendra pas ».
Naturellement, il est désormais primordial de garder un oeil sur la situation macroéconomique, géopolitique et même réglementaire, ces sujets ayant désormais un impact direct sur les cryptomonnaies de manière générale.
Pourquoi y-a-t-il des Bear Market en Crypto ?
Les cryptomonnaies sont des actifs très volatiles, en raison de leur liquidité d’une part, et de leur aspect novateur d’autre part, qui fait que le marché est encore en train de jauger leur valeur intrinsèque.
Ces deux facteurs exacerbent donc les mouvements haussiers comme baissiers. Et comme pour tout actif dont le prix est produit de l’offre et de la demande, le cours varie en fonction de la psychologie du marché.
Si le marché doute, cela se répercute directement sur le cours et nous avons alors un bear market. Les gens perdent confiance et le prix diminue jusqu’à ce que la tendance s’inverse : il s’agit de la nature cyclique du marché des cryptos. Ces cycles sont caractérisés par des innovations (DeFi, NFT, metaverse) et scandales (ICO, Luna, Celsius), en plus du sentiment des investisseurs.
Comment se “protéger” d’un Bear Market ?
Comme nous l’avons vu dans l’article Bull Market Crypto, seules de la prudence et du bon sens peuvent vous sauver de pertes importantes.
Pour ne pas perdre d’argent, et même en gagner, la méthode est simple : fermez vos positions tant qu’elles sont gagnantes. Ne soyez pas trop gourmands. Peut-être que vous raterez quelques semaines de hausse, mais au moins vous sortirez avec une bénéfice. La plupart des investisseurs sont incapables de se satisfaire de leurs gains présents, en espérent toujours plus, et finissent par tout perdre.
Autre méthode, pour les investisseurs à long terme : celle du Dollar Cost Averaging (DCA), également évoquée dans nos stratégies pour les bull markets. Il s’agit d’accumuler de la cryptomonnaie, mois après mois, indépendemment de leur cours. Chaque mois, vous attribuez une partie de vos revenus à l’achat de cryptomonnaies pour fournir votre portefeuille. Peu importe le prix. En répartissant ainsi les cours d’entrées, vous formez une moyenne qui couvre le risque de volatilité. Et lorsque le marché repart, vous êtes facilement gagnants.
Comment gagner de l’argent durant un bear market ?
Se placer contre le marché pour profiter d’un cours en baisse, c’est ce que l’on appelle en bourse une vente à découvert, ou « short ». Cette pratique est fortement critiquée pour son aspect immoral : c’est en raison d’une forte quantité de shorts que la banque Bear Sterns a vu son cours s’effondrer, menant à sa banqueroute et à l’exacerbation de la crise économique de 2007.
Toutefois, puisque ça existe, pourquoi ne pas en profiter. Si votre courtier en trading vous le propose et que vous pensez avoir décelé un cycle de bear market, ouvrez une position de vente à découvert. Vous gagnerez la différence entre le prix lors de votre entrée et celui de votre sortie. Evidemment, si le cours monte, vous perdez.
Le mécanisme est de vendre un actif à crédit aujourd’hui pour le racheter (et le rendre à votre créditeur) dans le futur.
Conclusion les Bear Market Crypto : Les meilleurs moments pour investir ?
Les bear markets cryptos font partie du cycle naturel du marché des cryptomonnaies. Une approche de sang froid et de bon sens est donc avisée.
Profiter d’un marché baissier est possible :
- Les prix ayant baissé surtout au début du bear market, le cours des cryptomonnaies reste bas pendant une longue durée, ce qui représente une fenêtre d’achat intéressante ;
- La vente à découvert de cryptomonnaies est possible sur certaines plateformes de trading et permettent de réaliser des gains lorsque le cours d’une cryptomonnaie diminue.
Il existe une autre approche des bear markets, une approche beaucoup moins connue des investisseurs. Une approche caractéristique des insiders de l’industrie des cryptomonnaies. Nous vous le révélons en toute fin d’article pour vous remercier de votre lecture. Ce secret, c’est que « bear is for builders« .
Les marchés baissiers sont des moments de remise en question et de développement. Alors que tout le monde se focalise sur ses pertes financières, les projets de demain sont en train d’être développés et mis sur le marché.
Ouvrez l’œil, faites vos recherches, continuez d’apprendre au sujet des cryptomonnaies et de la blockchain. Vous en serez récompensé par des connaissances qui vous ouvriront des opportunités d’investissement que d’autres manqueront.
Amateur de cryptomonnaies depuis 2019, Adrien connaît tout du monde de la blockchain… sauf la programmation ! Il conseille le board de plusieurs projets web3 et écrit aussi bien des whitepapers que des analyses.