Chainlink : Avis, Analyse & Prediction

Chainlink est un réseau d’oracles à destination de toutes les blockchains qui utilisent des smart contracts. Son rôle est de transmettre toutes sortes d’informations de diverses sources données vers ces blockchains. Chainlink est initialement bâtie sur Ethereum et le token LINK circule sur cette blockchain, mais Chainlink fonctionne avec de nombreuses blockchains.

Un oracle est un lien entre une blockchain et une information « du monde réelle ». Admettons par exemple que vous souhaitez créer un smart contract sur Ethereum ayant la fonction suivante : dès que votre enfant fêtera ses 18 ans, 1 ETH sera versé sur son wallet. Afin de permettre à ce smart contract d’obtenir une information « réelle » telle que la date, on utilisera Chainlink.

Au jour de l’anniversaire de votre enfant, l’information sera transmise par Chainlink vers le smart contract, qui se chargera d’envoyer la cryptomonnaie. Sans Chainlink, le smart contract Ethereum est incapable de consulter la moindre information et ne peut pas savoir quel jour on est.

En pratique, Chainlink est surtout utilisée pour convoyer des informations financières vers les applications de finance décentralisée (DeFi). Chainlink possède d’autres fonctions, mathématiques notamment, permettant par exemple d’effectuer certaines opérations arithmétiques ou de générer un nombre aléatoire pour une loterie sur blockchain.

Qu’est-ce que Chainlink ? 

Chainlink est un projet incontournable dans le secteur des cryptomonnaies. Sur le plan technique, il s’agit d’une solution cruciale : connecter le monde réel et internet aux blockchains.

Derrière cette affirmation assez large se trouvent un nombre d’usages possibles encore plus large. Virtuellement toute information, toute donnée trouvable sur internet, peut être extraite par Chainlink et communiquée à un smart contract sur blockchain.

Nous employons le terme incontournable pour une bonne raison : Chainlink est pratiquement en situation de monopole sur ce créneau. Les réseaux d’oracles concurrents sont pratiquement inutilisés ou dans des cas de niche. Le créateur de Chainlink, Sergei Nazarov, a affirmé que son but était d’imposer Chainlink comme solution unique.

Chainlink est donc une pièce indispensable au développement du potentiel des smart contracts et un projet faisant l’unanimité, pratiquement sans concurrence. Cet article ne suffirait pas à décrire tous les cas de figures possibles, présents et futurs, de Chainlink.

Le cas d’usage le plus fréquent et le plus intéressant à court terme se trouve dans la DeFi. Chainlink rend possible la création de toutes sortes de contrats, d’instruments financiers, de mécanismes de prêts et de placements, qui permettent de développer le plein potentiel du secteur. En permettant d’extraire une information exacte, en temps réel, de n’importe quelle source ou presque, les possibilités dépassent virtuellement celles de la finance classique.

Si vous avez déjà exploré quelques protocoles DeFi, vous n’êtes sans doute pas étonné par le paragraphe précédent. Contrairement aux CEX qui, au mieux, répliquent des instruments financiers classiques et sous le coup d’une lourde réglementation financière (et imposition), la DeFi permet d’employer ses cryptomonnaies dans des montages financiers sophistiqués de manière beaucoup plus souple. Du moins, pour le moment.

Prix du LINK

Le prix du LINK, la cryptomonnaie sous-jacente au projet Chainlink, a évolué ces dernières années de manière assez conventionnelle vis-à-vis du marché des cryptomonnaies.

Echangé entre 0,20 et 1 EUR jusqu’en 2019, il passe les 5 EUR à l’été 2020, les 10 EUR dans la foulée puis les 20 EUR en février 2021 avant de culminer un cours instant à 40 EUR en mai au cours du bull market de 2021.

Le cours a ensuite connu la même dégringolade que l’ensemble de l’écosystème, se stabilisant autour des 6 EUR au printemps 2022.

LINK : un jeton inflationnaire ?

Parmi les insiders de l’industrie, d’un point de vue investissement, LINK est souvent considéré comme un actif sous-performant. Son prix ne reflète pas sa valeur pratique. L’explication se trouve dans la stratégie du projet, qui émet fréquemment de nouveaux jetons afin de les vendre et de financer un développement technologique et commercial extrêmement agressif.

L’équipe de Chainlink cherche à installer son monopole en se plaçant sur la quasi totalité des projets web3, indépendamment de leur viabilité. En verrouillant ainsi tous les acteurs du marché, l’objectif est de se rendre indispensable et irremplaçable. Cette stratégie a un coût, qui est financé par l’émission de tokens LINK. Cela dilue le prix et forme une pression baissière quasi permanente sur le cours.

Cette stratégie aura néanmoins un endgame. Le supply maximum a été fixé à 1 milliards de LINK. Présentement, c’est un peu moins de la moitié qui est en circulation. Il n’y aura pas d’impression infinie du token pour financer le développement du projet.

En purs termes d’investissement, cela signifie que LINK est un actif qui s’intégrera dans un portefeuille à visée long terme.

Historique du projet Chainlink

Chainlink est créé en 2017 par Sergei Nazarov, entrepreneur de la Silicon Valley, et Steve Ellis, ingénieur logiciel. Il a fallu deux ans de développements et de partenariats techniques avant que ne soit lancée la première version fonctionnelle du protocole, en 2019.

En 2020, le docteur en informatique Ari Juels de la Cornell University rejoint l’équipe, ayant mené des recherches sur une technologie qui verra le jour sur Chainlink au nom de « DECO ». Juels connaissait déjà Nazarov et Ellis, pour les avoir fréquenté à l’université. DECO est une solution permettant de démontrer la véracité d’une information financière sans avoir à la révéler ou en donner les détails. DECO repose sur le principe de zero knowledge, la vérification d’une information sans la révéler.

Et DECO n’est qu’une parmi de nombreuses solutions techniques développées conjointement sur Chainlink afin de servir un panel toujours plus large d’acteurs des blockchains :

• le générateur de nombres aléatoires VRF ;
• la solution d’automatisation de smart contracts Keepers ;
• un système de preuve de réserve pour pouvoir démontrer la collatéralisation de toutes sortes d’actifs ;
• un protocole d’inter-opérabilité entre les blockchains, CCIP (pour Cross Chain Interoperability Protocol).

Avec cet arsenal de solutions techniques, Chainlink cible ouvertement tous les marchés : entreprises, DeFi, NFT, GameFi, SocialFi… L’objectif est d’établir un monopole et donc de couvrir tous les usages potentiels imaginables.

L’historique de Chainlink est donc axé sur l’élargissement constant de son champ des possibles. Une tendance qui devrait se poursuivre, avec une synergie de plus en plus prononcé avec des blockchains majeures telle qu’Ethereum.

Comment fonctionne Chainlink ? 

Chainlink fonctionne par l’intermédiaire d’un réseau de nœuds. Ces nœuds sont connectés à un smart contract d’une part et à une source de données d’autre part. Ces sources de données sont souvent des API, mais les derniers développements de Chainlink permettent d’extraire virtuellement n’importe quelle donnée sur internet.

Lorsqu’un smart contract souhaite vérifier une information externe, elle envoie une requête au nœud Chainlink à laquelle elle est connectée. Ce nœud se charge ensuite d’adresser une requête en direction de la source d’information, afin de la communiquer en retour. Chainlink se place donc en intermédiaire entre la source de l’information et le smart contract qui en a besoin.

Les nœuds sont payés à l’aide du jeton LINK. Chaque requête est payée dans cette cryptomonnaie, ce qui signifie que le volume d’échange de ce jeton s’accélère lorsque les pans de blockchains qui s’en servent le plus sont fortement sollicités. A ce jour, ce phénomène s’est surtout observé avec la DeFi, qui est le domaine le plus friand d’utilisation de Chainlink.

Tokenomics de LINK

Nous avons déjà dit l’essentiel au sujet de la cryptomonnaie LINK : il s’agit d’un jeton ERC677, soit un jeton Ethereum capable de transporter une charge utile de données. 1 milliards de LINK sont prévus dans le whitepaper dont environ 450 millions sont en circulation au jour de la rédaction de cet article (août 2022).

LINK se trouve sur toutes les plateformes d’échange centralisées et de nombreux courtiers en trading. On le trouve naturellement sur tous les DEX connectés à Ethereum.

Avec la V2 de Chainlink, le projet introduit l’importance du staking, la mise en enjeu des jetons LINK, afin de garantir la sécurité du système. Ce système sert également à assurer la qualité et la viabilité des données transportées par le protocole.

Chaque nœud peut se placer en « chien de garde », pour reprendre les termes du whitepaper, afin de contrôler la rectitude d’une information. Si une majorité de nœuds alertent sur une information incorrecte, le nœud source de l’information va subir une pénalité de réputation.

Par conséquent, les acteurs du protocoles sont encouragés à fournir les meilleures informations possibles, sinon quoi leur nœud sera de moins en moins utilisé et collectera donc de moins en moins de frais.

LINK – Prédiction de Prix

Le cours du LINK est assez difficile à prévoir. Le projet est sous-évalué, mais nous avons vu que cela s’expliquait par la stratégie de développement agressive de Chainlink qui n’hésite pas à vendre des jetons pour financer son développement monopolistique.

Le cours croira sans aucun doute dans le cas d’un bull market. Croissance vraisemblablement dopée par l’utilisation croissante des nœuds dans ces conditions de marché, où la DeFi enregistrera un nombre de transactions plus important et donc un besoin en données externes également plus important.

Nous pensons qu’un retour dans la tranche des 20-30 EUR à moyen terme est plausible. A long terme, avec une utilité évidente, l’évolution du prix dépendra essentiellement de la réussite ou de l’échec de Chainlink à assurer sa position de monopole. Si un concurrent sérieux se positionne, toute prédiction serait fortement remise en question.

Forces & Faiblesse du projet Chainlink

Nous avons vu que Chainlink, bien que peu connu en dehors de l’industrie, est en réalité une organisation importante avec un projet spectaculaire et abouti. Objectivement, Chainlink a déjà démontré sa raison d’être et ses forces présentes et futures sont connues. Cela signifie-t-il que le projet est sans failles ? Non, assurément, mais il s’agit clairement d’un projet très solide.

Forces de Chainlink

• Une utilité incontestable : faire le liant entre les blockchains et la réalité ;
• Une situation de monopole, aucun concurrent sérieux à signaler ;
• Une pierre angulaire de la DeFi, le pan le plus prometteur de l’industrie des cryptos ;
• Des solutions de plus en plus nombreuses et polyvalentes, dans l’optique de verrouiller son monopole ;
• Des soutiens de poids, notamment le tristement célèbre Forum Économique Mondial.

Faiblesses de Chainlink

• Le projet est ouvertement centralisé, 30% de l’allocation de tokens et détenues par la société-mère des fondateurs, SmartContract. Les détenteurs du jeton n’ont pas leur mot à dire sur la gouvernance ;
• D’un point de vue purement financier, la cryptomonnaie LINK est sous performante ;
• Le soutien du Forum Économique Mondial soulève des questions d’éthique.

Projet Fiable ou Arnaque ?

Chainlink est l’un des projets les plus fiables de l’écosystème des cryptomonnaies. Tous les fondateurs sont connus, enregistrés au sein d’une société, le projet est très largement documenté et suit une feuille de route claire. Le protocole est largement utilisé et son utilité est largement démontrée.

Il n’y a aucun doute à avoir sur la fiabilité de Chainlink. Nous l’avons vu, il n’y a également pas beaucoup de soucis à se faire vis-à-vis de sa position sur le marché des réseaux d’oracles, la concurrence étant inexistante à ce jour.

Conclusion : Faut-il investir dans LINK ?

La polyvalence et les innombrables opportunités qu’ouvrent les solutions Chainlink d’une part, et la sous-performance dramatique de son jeton LINK d’autre part, nous pose un sérieux dilemme au moment de vous donner notre avis sur la question.

A court terme, il semble vraisemblable que le jeton LINK suive le marché. Une hausse du marché fera monter le cours de la cryptomonnaie. Nous pensons cependant qu’elle ne sera pas forcément plus performante que Bitcoin ou Ethereum. Dans ces conditions, nous ne pensons intéressant d’investir que pour conserver cette crypto sur plusieurs années.

A moyen et long terme, le jeton LINK a un potentiel très intéressant. En fonction de son adoption croissante, de l’apparition ou non d’un projet concurrent, et de l’élargissement continu de ses solutions, il ne fait presque aucun doute que Chainlink va poursuivre son expansion et continuer à prendre de l’importance.

Ce scénario, que nous jugeons le plus probable en fonction de nos connaissances et de nos informations à ce jour, amènerait inévitablement une hausse importante du prix du LINK. Nous nous garderons de préciser un horizon, étant donné l’incertitude autour des marchés actuellement.